42CrMo无缝钢管上方压力重重

42CrMo无缝钢管上方压力重重

42CrMo无缝钢管终端消费主要是建筑行业，房地产市场和基建市场的投资增速共同决定了钢材需求的变化。而钢材供应端基本上是稳定的，除非钢厂出现一段时间的现金流亏损，否则不会看到钢厂大面积的关停。预计下半年钢材需求增速将环比下移，而供应基本稳定，42CrMo无缝钢管价格在唐山限产的影响下短期上涨后有继续下跌的压力，而价格波动区间明显小于上半年。

随着房价的过快上涨，下半年政府很可能继续调控降温，需求出现环比下滑是大概率事件。信贷持续收紧，4月新增社会融资规模跌至7500亿元，不及3月新增社会融资规模的三分之一，也大幅低于市场此前预期的1.3万亿元。与此同时，固定资产投资增速下行、民间投资增速持续回落，资金“脱虚入实”在短时间内很难奏效。因此，3—4月应该是本轮经济复苏高峰，5月明显边际减弱，但由于房地产和基建项目投资的惯性，短期内经济向下的压力不大。而对于42CrMo无缝钢管市场需求而言，新开工面积数据一般提前于需求变化6个月左右，也就是说，今年9月到10月房地产市场需求将明显下滑，而7月到8月本就是消费淡季，由此看来，1610合约受唐山限产消息的刺激，短期拉涨后势必持续承压。

伴随着产量的回升，42CrMo无缝钢管厂的吨钢盈利出现了明显下滑，由4月中旬吨钢盈利700元/吨至目前吨钢 亏损200元/吨左右。钢厂的亏损比例也由4月中下旬的13.5%上升至目前的46.01%。据统计，当42CrMo无缝钢管厂的吨钢利润亏损达300元/吨，也就是钢厂出 现现金流为负时，且维持2至3个月，42CrMo无缝钢管厂才可能出现大面积关停。

钢材产能过剩，5月以来，42CrMo无缝钢管库存出现明显上升。但是从库存的绝对量来看，不论是钢厂库存还是贸易商库存以及钢坯库存与往年同期比都处于相对低位。以5月为例，2016年钢材库存比2015年同期下滑21%，比2014年同期下滑19%。

综上所述，今年下半年铁矿石市场供应压力不减，需求增速下滑，但由于目前钢厂位于盈亏平衡点附近，且42CrMo无缝钢管总库存偏低，虽然钢价存在进一步下行的动力，但空间或有限。

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